Porque investir em small caps
Muitas pessoas consideram que a estratégia mais segura de investir em ações é aplicar suas economias diretamente nas maiores empresas do mercado – Vale, Petrobras, Itaú, Bradesco e Gerdau, por exemplo, há muito tempo estão entre as queridinhas dos investidores brasileiros. São empresas com histórico de crescimento sustentado ao longo de vários anos, que passam segurança ao investidor. Muitas pessoas investem nessas empresas com a certeza quase absoluta de que, por mais que elas passem por dificuldades, dificilmente entrarão em processo de falência. Você deve se sair razoavelmente bem, no longo prazo, se investir apenas nelas. Mas existem várias empresas que poderiam fazer verdadeiros milagres por sua carteira de ações — as chamadas small caps.
Em geral, todas essas afirmações são verídicas sobre as maiores empresas da bolsa. As chamadas Blue chips - literalmente, fichas azuis, em inglês, em remissão às fichas mais valiosas do pôquer – são as empresas mais negociadas na bolsa de valores e que têm o maior valor de mercado. Normalmente, são menos voláteis (suas cotações variam menos ao longo do ano) e, por isso, muitos a associam a uma rentabilidade mais segura. Todavia, com o tamanho delas, vem também um problema que pode prejudicar bastante a rentabilidade do seu patrimônio: a dificuldade do crescimento da empresa. Imagine a dificuldade de uma empresa como a Petrobras, que lucra R$ 30 bilhões por ano, de duplicar seu lucro líquido. Extrair mais R$ 30 bilhões adicionais de uma empresa desse porte, cujo valor de mercado é superior a R$ 300 bilhões, é muito complicado!
Em contrapartida, existem as chamadas small caps, que são empresas menores, com valor de mercado entre US$ 250 milhões e US$ 2 bilhões. Com um tamanho desses, é muito mais fácil duplicar ou triplicar o lucro em poucos anos, o que pode ser um importante acelerador na rentabilidade de sua carteira de ações. Vejamos, por exemplo, o seguinte gráfico:
A linha verde, no gráfico, traz a rentabilidade do índice S&P de 600 small cap americanas entre 2000 e 2010. A linha azul representa a rentabilidade do índice S&P 500, que reúne as maiores empresas americanas. Enquanto a rentabilidade das blue chips ficou negativa ao longo da década, quem investiu em small caps teve um expressivo ganho de 100%. Bem melhor, não é? O gráfico também mostra a diferença de volatilidade entre as small caps e as blue chips. Nos piores momentos de crise, o índice de ações de empresas menores teve uma queda bastante acentuada, que levou sua rentabilidade de 100% para 0% em poucos meses. Embora a volatilidade do S&P 500 também tenha sido muito acentuada, foi bem inferior à das small caps.
No Brasil, essa performance também é parecida. A seguinte tabela, que retrata a rentabilidade dos fundos de investimento do Banco do Brasil, apresenta a performance de um fundo lastreado no índice Ibovespa, que reúne as blue chips brasileiras, e a de um fundo de ações small caps:
Como você pode observar, a performance das ações de segunda e terceira linhas (como também são chamadas as small caps) foi bastante superior em todos os períodos analisados, superando o Ibovespa em 21% nos últimos 36 meses! Depois dizem que é difícil bater o mercado…
E você, prefere as small caps ou as blue chips?